面对欧洲铁路公司,SNCF支持比较67

2017-09-10 14:06:36

作者:高骋

有了这个警告,根据欧洲三大铁路公司的财务报表计算的指标分析突出了每个公司的优势和劣势

我们感兴趣的是前两个大垄断现在竞争的财务业绩:德国铁路公司(DB),德国和它的310935名员工和Ferrovie报Stato(又称FS),意大利(74436名)

在这场比赛中,法国国营铁路公司(271090名)相媲美,知道它是所有已经研究组的(SNCF乔达和Keolis集成,包括DB Arriva的,而全球国际货运...)

在过去三年中,法国,德国或意大利已经启动了大量铁路投资计划

德国宣布打算在2015年至2020年之间为铁路投入500亿欧元后,意大利在2016年公布了一项940亿欧元的10年投资计划

法国也不例外:2017年,政府计划在未来十年内投入460亿欧元

如果我们添加设备和其他购买,总和再次膨胀

然而,在阅读这三家公司的账目后,我们看到这家法国公司的营业额与其营业额的比例最大

这部分解释了主线列车在法国(84.96%)比在德国(78.5%)更准时

SNCF将其收入的15.3%用于投资,而FS为11.9%,DB为9%

这种差异可以通过德国或意大利政府更多地补贴网络工作来解释

为了证明这三家公司的经营效益,划分总营业利润(EBITDA),也就是说,支付所有费用后,投资和财务费用的扣除之前公布的调查结果,由每个运营商的力量

这个计算教给我们两件事

首先,意大利铁路今天被认为是最具经济效益的铁路

平均而言,意大利铁路的31 000欧元,运营利润率,而法国近似17000欧元和DB的员工,每年生产15 000余量

总之,尽管主要是个人地位,法国铁路工人现在比他们的德国同行,自1995年以来谁更好不再招募地位更富有成效,德国联邦国家支付雇员相关的开销,甚至是官员公司

显然,地位的消失并不是提高法国运营商生产力的必要条件

法国铁路网拥有545亿欧元的债务,是目前负债累累最多的国家

FS公布了72亿欧元的票房,而债务公司的债务为186亿欧元

历史可以解释较少量的DB

当德国遇到德国和东德的公共铁路公司在1993年,柏林决定抛弃新公司的债务,这相当于17.6十亿欧元,重新开始

四分之一个世纪之后,DB已经获得了大量的再投资回报,但它可以,因为这相当于Ebitda的3

8年

意大利是Ebitda的3

1年,法国需要11

9年的经营利润来偿还债务......为了成为一家公共有限公司,SNCF将大幅减少债务将这一比例降低到最高5至7年的Ebitda,这涉及到国家恢复部分债务

也就是说,由于其目前作为公共机构的地位,SNCF以与国家相同的速度借款,价格优于DB

因此,对于三倍大的债务,国家公司每年支付的财务费用只是其两倍

当它转变为公共有限公司时,SNCF将以更高的利率借款,这将增加其财务成本